İSTANBUL-NURULLAH SARI(YSM) - Küresel piyasalarda geçen hafta ABD Merkez Bankasının (Fed) aralık toplantısına ilişkin tutanaklar, jeopolitik gelişmeler ve ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife konusunda attığı adımlarla karışık bir seyir öne çıktı. Gözler, gelecek hafta açıklanacak ABD'deki istihdam verilerine çevrildi.

Yeni yıl tatili nedeniyle işlem günlerinin azaldığı haftada likidite sınırlı kalırken yılın son haftasında yatırımcılar temkinli bir tutum sergiledi.

Haftanın en önemli gündem maddelerinden olan Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) aralık toplantısına ait tutanaklar, 2026'da Fed'in yol haritasına ilişkin ipuçları sunarken banka üyeleri arasındaki görüş ayrılıklarının bu toplantıda da sürdüğünü ortaya koydu.

Tutanaklar, bazı Fed yetkililerinin aralıktaki faiz indiriminin ardından politika faizinin bir süre sabit tutulmasını değerlendirdiğini, çoğunluğun ise enflasyonun yavaşlaması halinde faiz indiriminin uygun olacağı görüşünde olduğunu gösterdi.

Üyelerin birçoğunun, enflasyonun seyrine paralel olarak faiz indirimlerinin sürebileceği yönünde tutum sergilemesi, bu yıl Fed’in politika gevşemesinin beklenenden daha sınırlı kalabileceğine yönelik değerlendirmelerini öne çıkardı.

Piyasalarda Fed beklentileri

Piyasalardaki beklentiler, Fed'in nisan ayına kadar bir faiz indirimi yapabileceği yönünde oluşurken yılın tamamında ise toplam iki faiz indirimi öngörülerinin korunduğu görüldü.

Fed'in faiz patikasına ilişkin tahminlerin yanı sıra bankanın bu ay belli olması beklenen yeni başkanının kim olacağı da yatırımcıların odağında yer almaya devam ediyor. Bu kapsamda ABD Başkanı Trump'tan gelecek adımlar izlenirken göreve gelecek ismin ne ölçüde siyasi baskı altında kalacağına ilişkin soru işaretleri de varlığını koruyor.

ABD Başkanı Trump, hafta başında Fed Başkanı Jerome Powell'ın Fed binasının renovasyonu için 4,1 milyar dolara varan harcama yaptığını ve bunun inşaat tarihindeki en yüksek fiyat olduğunu ileri sürdü. Powell'a ağır ihmal nedeniyle dava açmayı düşündüklerini kaydeden Trump, Powell'ı yetersiz biri olarak tanımladı ve istifa çağrılarını yineledi.

Ticaret cephesinde ise ABD Başkanı Trump, 31 Aralık 2025 gecesi aldığı kararla döşemeli mobilya, mutfak dolapları ve banyo dolapları için 1 Ocak'ta yürürlüğe girmesi planlanan ek tarife artışlarını bir yıl erteledi. Böylece söz konusu ürünlere halihazırda uygulanan yüzde 25'lik gümrük vergisi yürürlükte kalmaya devam edecek.

ABD-Venezuela gerilimi yakından izleniyor

Jeopolitik gerilimlerin tekrar artması da küresel piyasalarda risk iştahını törpüledi. Rusya-Ukrayna Savaşı'nın seyrine ilişkin endişelere paralel olarak ABD-Venezuela gerilimi de yakından izleniyor.

ABD yönetimi, İran'ın Venezuela ile insansız hava aracı (İHA) ticaretine katkıda bulunan bir şirketin de aralarında olduğu, Venezuela ve İran merkezli 10 kişi ve kuruluşu yaptırım listesine ekledi.

Bunun yanı sıra gelecek haftada başta ABD olmak üzere birçok ülkede açıklanacak imalat sanayisi ve hizmet sektörü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri yatırımcıların odağında bulunuyor.

Bu gelişmelerle ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda yaklaşık 6 baz puan artarak haftayı yüzde 4,20'de tamamladı.

Fed'e ilişkin artan gevşeme tahminleri, artan jeopolitik tansiyon ve merkez bankalarının alımlarıyla rekorlar kıran altın ve gümüşte geçen haftayı satış baskısı altında geçirdi.

Analistler, söz konusu satışlarda Londra Metal Borsası (LME) ile Chicago Mercantile Exchange'in (CME) kıymetli metallerin teminat tutarları üzerinde aldığı kararların etkili olduğunu, buna ek olarak teknik anlamda düzeltme isteğinin de düşüşe yol açan etmenler arasında olduğunu belirtti.

Altının ons fiyatı haftayı yüzde 4,4 değer kaybıyla 4 bin 333 dolarda kapatarak 3 haftalık yükseliş trendini sonlandırdı. Geçen hafta yüzde 7,2 gerileyen gümüşün ons fiyatında da, son 5 haftadır süren artış eğilimi sona erdi.

Dolar endeksi yüzde 0,4 yükselişle 98,4 seviyesinde haftayı tamamlarken Brent petrolün varili de yüzde 0,5 artışla 60,7 dolarda seyretti.

Yurt içinde enflasyon verileri takip edilecek

Yurt içinde geçen hafta alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi haftalık bazda yüzde 1,81 yükselişle 11.498,38 puandan kapandı.

Gelecek hafta yurt içinde açıklanacak enflasyon verisi ekonomi ajandasında önde dururken, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın pazartesi günü ABD Başkanı Trump ile beklenen görüşmesi de yatırımcıların odağında bulunuyor.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Üsküdar'daki Hz. Ali Camisi'nde kıldığı cuma namazının ardından gazetecilerin gündeme ilişkin sorularını yanıtladı. 2026 öngörülerinin sorulması üzerine Erdoğan, "Pazartesi saat 16.00 gibi sayın Trump'la da yine bir görüşmemiz olacak. Rusya-Ukrayna arasındaki konuları, aynı şekilde Filistin'deki konuları da görüşme fırsatını bulacağız." dedi.

Makroekonomi tarafında ise AA Finans Enflasyon Beklenti Anketi'ne katılan ekonomistler, aralıkta TÜFE'nin aylık bazda yüzde 0,96 artacağını tahmin etti. Ekonomistlerin aralık ayı için enflasyon beklentileri yüzde 0,55 ile yüzde 1,24 aralığında yer aldı.

Ekonomistlerin aralık ayı enflasyon beklentilerinin ortalamasına göre (yüzde 0,96) bir önceki ay yüzde 31,07 olan yıllık enflasyonun aralıkta yüzde 31'e ineceği öngörülüyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Banka Kredileri Eğilim Anketi'ne göre, geçen yılın dördüncü çeyreğinde fonlama koşullarının yurt içinde gevşediği yönündeki değerlendirmeler arttı. Bu yılın ilk çeyreğinde yurt içi fonlama koşullarındaki gevşemenin sınırlı artması bekleniyor.

TCMB, ticari işletmeler arasındaki mal ve hizmet tedarikinde uygulanacak temerrüt faiz oranını yüzde 43,00'e düşürdü.

Bunun yanı sıra TCMB toplam rezervleri, 26 Aralık haftasında bir önceki haftaya göre 1 milyar 560 milyon dolar artarak 193 milyar 872 milyon dolara yükseldi.

Dolar/TL, haftayı önceki haftalık kapanışın yüzde 0,3 üzerinde 43,0380'den tamamladı.

Gelecek hafta yurt içinde pazartesi TÜFE ve ÜFE, salı mevsim etkilerinden arındırılmış TÜFE, perşembe Hazine nakit dengesi, cuma sanayi üretimi verileri takip edilecek.

YSM HABER MERKEZİ