İSTANBUL-NURULLAH SARI(YSM) - 2025 yılı boyunca altın yatırımcıların ilgisiyle büyük bir yükseliş yaşadı ve yılbaşından bu yana değerini %58,5 artırdı.
Deutsche Bank, metalin bu yükseliş trendinin 2026’da da sürebileceğini belirtiyor.
Deutsche Bank, altın için 2026 tahminini 4.000 dolardan 4.450 dolara yükseltti.
Banka, piyasadaki yapısal faktörlerin ve arz-talep dengesinin fiyatları daha da yukarı taşıyabileceğini, bazı senaryolarda ise 5.000 dolara yaklaşılabileceğini vurguladı.
Bankanın analisti Michael Hsueh, “Yatırımcı akışı stabil hale geldi ve teknik göstergeler pozisyon düzeltmesinin tamamlandığını gösteriyor.
Üçüncü çeyrek arz-talep verileri, merkez bankalarının alımlarının süreceğini destekliyor. Merkez bankaları ve ETF’lerin talebi, mücevher piyasasından arzı çekiyor ve genel talep artışı arzı geride bırakıyor” ifadelerini kullandı.
Talep ve arz dengesi
Hsueh, altının 2025’teki işlem aralığının 1980’den bu yana en geniş seviyede olduğunu belirtti ve doların performansına paralel olarak değer kazandığını ifade etti. Mücevher talebinin 2026’da baskı altında kalacağı öngörülse de, fiyat değişimleri açısından bazı yukarı yönlü fırsatlar doğabileceğini ekledi.
Öte yandan maden arzı talebe yetişmekte yavaş kalıyor. Bu yılki rekor çeyreklik üretim bile, resmi ve yatırımcı talebinin gerisinde kaldı. Endonezya’daki Grasberg madenindeki olası kesintiler de gelecek yıl üretim beklentilerini etkileyebilir.
Geri dönüştürülen altın arzı ise sınırlı bir toparlanma gösteriyor ve tüketicilerin fiyatın daha da yükseleceği beklentisi bunu kısıtlıyor.
Riskler ve fiyat dinamikleri
Hsueh, altının genellikle riskli varlıklarla pozitif korelasyon gösterdiğini belirterek, derin bir hisse senedi düzeltmesinin fiyatları olumsuz etkileyebileceğini söyledi.
Ayrıca ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklentilerin altında gevşeme politikası izlemesi durumunda fiyat hareketlerinin etkilenebileceğine dikkat çekti. Rusya-Ukrayna çatışmasının barışçıl bir şekilde sona ermesinin ise kısa vadeli negatif etkisi olabileceği vurgulandı.
YSM HABER MERKEZİ
